静待特朗普国会讲话 港股考验20日均线

     美股2月24日(上周五)收盘继续微涨，道指连续第11日创下历史新高。在道指连续刷新历史最高纪录后，投资者希望找到新的刺激因素来推动股市再攀新高。市场期待特朗普将在国会发表的讲话。

　　道指收涨11.44点，涨幅为0.05%，报20821.76点；纳指涨9.80点，涨幅为0.17%，报5845.31点；标普500指数涨3.53点，涨幅为0.15%，报2367.34点。

　　恒指周一(2月27日)低开，开盘不久，跌幅迅速扩大，一度跌逾百点，最低见23822点，创一周低位。此后恒指围绕上日收盘价窄幅震荡，盘中曾重拾24000点，最高见24067.68点。午后恒指受港交所拖累，再度下跌，此后围绕低位窄幅震荡。

　　截止港股收盘，恒指报23925.05点，跌0.17%，大市成交744.8亿。

　　港股强制拉高难维持市场担忧重重

　　港股周一继续调整，盘中一度出现冲高，但尾市还是走弱。港股出现冲高的原因主要是股指的结算，有资金趁机拉高，但总体环境依然不乐观，强制拉高却很难维持。

　　目前市场比较担忧的有以下几个问题：

　　一是特朗普于周二在国会的讲话，市场期盼能从中听到关于财政刺激及税改等方面的提振信息，但这依然是个未知数，所以市场还在观望。

　　二是市场也将观察接下来美联储主席耶伦的讲话，尽管市场似乎不太相信三月会加息，但不排除会再度发出偏鹰的言论。一旦市场环境转弱，再叠加加息的信号恐怕就会有杀伤力。

　　三是“末日博士”麦嘉华(Marc Faber)2月27日接受媒体采访时表示，现在的美国股市很容易引发雪崩式抛售，可能随时以一种并不易察觉的方式开始。当然这种雪崩的说法比较夸张，但依然会给市场一种心理暗示。

　　四是港股的个股业绩能否经受住考验也是一个问题，前有汇丰控股(00005)业绩欠佳，现有渣打银行(02888)的业绩不理想，都将对市场造成负面影响。

　　业绩为衡量走势关键建议关注汽车及造纸行业

　　从盘面看，大蓝筹集体表现不佳，特别是银行类及油价类，不过友邦保险(01299)因良好的业绩表现而上涨2.77%。在当前时点，业绩好坏是衡量走势的关键因素。表现较好的主要集中在汽车、造纸等方面。

　　汽车板块走好，宝信汽车(01293)涨6.63%、正通汽车(01728)涨4.91%、比亚迪股份(01211)涨2.66%、长城汽车(02333)涨2.1%。国内新能源汽车产业已进入产品导向、产销规模提升以带动业绩增长的新阶段，未来叠加新能源积分制度的实施，产业发展将持续向好。短期继续等待销量数据回暖。

　　整体来看，在汽车行业增速基本平稳的环境下，应关注两个内在结构性变化带来的投资机会。一方面是自主品牌崛起。另一方面看好创新能力强、技术储备强的自主品牌车企，建议关注吉利汽车(00175)、长城汽车。

　　造纸行业继续走强，玖龙纸业(02689)涨5.18%、理文造纸(02314)涨2.78%、晨鸣纸业(01812)涨1.58%。建议重点关注智通一月十大金股晨鸣纸业(01812)，为金融+造纸双轮驱动，定增+优先股拓展融资渠道，业绩持续超预期+资本运作值得期待。作为造纸行业龙头，市场前期更多关注融资租赁业务，今年以来造纸板块表现靓丽，公司估值极具吸引力，有望享受业绩高增长+估值修复双轮驱动。

　　美国加息、原油库存上升市场短期担忧情绪难改善

　　下跌板块，“三桶油”下跌，其中中国海洋石油(00883)跌1.39%、中国石油股份(00857)跌1.47%、中国石油化工股份(00386)跌0.66%。

　　其主要影响因素包括：一是市场形成了一个共识，即美国今年将会加快加息的步伐，美元走强的进程不会改变，其对于原油市场的压制作用将持续。二是取暖油消费步入淡季，天气回暖，美国商业原油库存进入上升周期。

　　EIA上周公布的数据显示，截至2月17日，美国商业原油库存为51868.3万桶，较去年年底增加3967.1万桶，增幅为8.28%。原油消费淡季的到来将进一步激化市场供需矛盾。从供需基本面看，北京时间上周六(2月25日)公布的数据显示，美国截至2月24日当周油服贝克休斯石油钻井总数增至602口，前值为597口。美国石油钻井总数持续增加，进一步加剧了市场对油市供给过剩的状况，综上所述，短期难以改变市场的担忧情绪。

　　从技术上看，恒指跌破10日均线之后，下一个重要的支撑位在20日均线的23700点附近，这个位置是衡量短线强弱的重要点位。观察特朗普国会讲话能否带来惊喜。