贸易保护主义担忧导致东京股市下跌

    　《民促法》三审通过，教育行业的资产并购潮即将来临。安信证券认为，在可预见的一段时间内，民办资本涌入及资产证券化大潮或将发生在幼教、学历/非学历职业教育等多领域。

　　修法通过开启发展新纪元

　　我国职业教育产业刚性需求大，学历教育端，2015年我国民办高等职业教育在校生227.5万人，预计2020年增至296万人，市场规模将达500亿元；非学历教育端，2015年2C职业培训市场规模1128.8亿元，2B企业培训市场规模3120亿元，合计4248.8亿元，预计2020年非学历职业培训市场规模将达7088亿元。

　　2014年6月，国务院发布《关于加快发展现代职业教育的决定》后，教育部等六部门公布《现代职业教育体系建设规划(2014-2020年)》，根据规划，到2020年，中国将实现中等职业教育在校生数2350万人，专科层次职业教育在校生数1480万人。

　　2016年11月，民促法三审通过，职业教育由于不属于义务教育阶段，将充分享受修法后行业整体发展与资产证券化提速机遇。

　　四大领域发展较为成熟

　　通过对人才招录培训、资格认证培训、IT培训、企业培训、语言培训、驾驶执照培训等六大细分子领域进行梳理，2015年各个细分板块市场规模分别为300亿、400亿、153亿、3120亿、265亿和1896亿。

　　通过行业横向对比，人才招录培训、资格认证培训、IT培训、企业培训四大领域发展较为成熟，龙头竞争壁垒较高，未来细分领域优质龙头的深度及广度挖掘布局将成为其腾飞的关键。

　　在语言培训和驾驶执照培训方面，目前在线语言培训行业增速超20%，高速增长的消费需求和行业供给使得其成为职业教育领域中的一颗明珠，而飞行、游艇驾驶执照培训虽然目前市场规模较小，但随着国家政策的放开及基础设施的完善，未来飞行、游艇驾驶执照培训也将获得较大的行业发展空间。

　　投资建议>>>

　　民促法三审通过对非义务教育阶段民办企业形成利好，未来在上市公司并购合作方面，非学历职业教育培训或将成为资本加速涌入的领域，推荐中国高科、新南洋、洪涛股份，关注开元仪器、东方时尚。 安信证券