当当卖身海航 是因为夫妻店惹祸？这个锅应该李

⊙见习记者 裴文斐 ○编辑 张亦文

尽管2014年跌宕起伏，但国内信托公司几乎每次都能精确踩准反弹时点，布局发行证券投资类信托产品。

据用益信托网统计，今年1-8月，国内信托公司共成立证券投资类产品948款，总规模397.60亿元，占信托总规模8.97%。先后在2月底、6月中旬和7月中旬大规模集中成立证券投资类信托产品。

从三次集中成立时间来看，信托公司比较偏爱选择上一波刚刚结束，进入后市调整的时间段。2月20日，上证指数上摸2177.98点后开始回落，经历了3月初的小幅攀升后一路下滑，3月12日跌破2000点，最终报收1997.89，创下一季度最低点。

而就在2月23日至3月16日三周内，信托公司开始集中发行证券投资类产品，连续三周的成立规模分别为20.26亿元、12.76亿元、15.53亿元，是平时单周规模的两倍有余。中信、华润、平安、外贸、华宝、五矿信托等都有成立相关产品。

其中规模较大的有中信信托·阳光投资基金1号系列，苏州信托发行的苏信·恒信B1332集合资金信托计划（第二期），公开数据显示，两者实际成立规模分别为3.95亿元、1.39亿元。

巧合的是，3月17日上证指数即开启上升通道，至4月中旬一度触及2146.67点。

5月初，上证指数告别一波行情后进入调整期，之后2个月上证指数一直在2030点-2070点区间徘徊，市场陷入迷茫看不清方向。而时至6月中旬，信托公司似乎嗅到了行情，开始集中发力成立证券投资类信托，6月8日-6月15日单周成立48款证券投资类信托，是平时的两倍有余，总规模达到18.36亿元，四川、中融信托产品成立频繁，其中四川信托·宏赢十九号证券投资集合资金信托计划募集规模3亿元。

6月18日上证指数迎来一小波上扬后，再次陷入沉寂。7月中旬信托公司再次出手，四川、云南、五矿、中融信托等集中成立证券投资类信托，共计33款，总规模18.67亿元，其中五矿信托西南鸿晟（第一期）、四川信托的宏赢二十号、二十二号均募集资金3亿元。

一周后，上证指数便迎来2014开年来的最好行情，一度上升至2226.84点，创下年内新高，目前还未见明显颓势。

不过，有信托人士接受上证报记者采访时表示，一般阳光私募产品信托公司只承担一个平台作用，帮助募集资金，至于项目设立、行情预判以及投资标的管理一般由投资顾问完成。“只有少部分融资类的信托需要信托公司参与投资标的管理。”

今年1-8月，国内信托公司共成立证券投资类产品总规模397.60亿元，明显少于去年同期466.17亿元。上述信托人士坦言，今年受行情影响，证券投资类信托的成立规模确实比较少，不过随着信托公司阳光私募开户限制取消，如果再有单边行情的预期，证券投资类信托还将继续大量发行。