近日闹得满城风雨的万科(2202)的争斗，随着华润的表态，陈埃几可落定。但下周绿城中国(3900)将分拆旗下物业管理公司绿城服务(2869)到主板上市，将又会是地产业的一番风云话题。
地产行业一向是重资产行业，但国内市场多变，加上重资产下营运成本较高，有市场触觉的地产领导公对边际利润较高的轻资产行业，如物业管理业务、智能社区/家居等，均默默着力及发展。绿城服务便是其中一个轻资产的表表者。
绿城服务由本周二（6月28日）起至7月4日招股，发行7.77亿股，招股价介乎1.74元至2.2元。美林远东及中银国际亚洲为联席保荐人。其中90%国际配售；10%公开发售，预计下月12日于香港港交所上市。最高集资额17.11亿元。每手2,000股，入场费4,444.33元。
绿城服务的主要业务为在中国从事住宅物业管理，拥有三个多元化的服务组合：物业管理服务、物业谘询服务及社区增值服务。
2014年及2015年度，绿城服务录得人民币1.99亿元及2.78亿元的税前溢利。其表现实胜于不少上市的同业。截至2015年12月31日，绿城服务的资产淨值约为1.49亿元，规模较其他同业为小，轻资产的优势明显。
是次绿城服务集资所得一半用于收购（物业服务公司及提供增值服务的公司）；22%用于开发及推广「智慧园区」项目的产品及服务；19%为偿还贷款。
国策+母公司双重配合
国策支持轻资产的物业管理发展，是绿城服务成功的原因之一。中国国务院于2012年颁佈《服务业发展「十二五」规划》强调物业管理行业定价机制的改革及改进，并鼓励物业服务公司实现服务多元化。同时，中国发改委2014年12月起，要求省级价格管理当局废除对住宅物业的价格控制及指导，淮许物业服务公司自由与物业业主磋商物业服务费。
母公司绿城中国目前项目分佈较广，在杭州、浙江地区（除杭州，主要包括宁波、绍兴、舟山、台州、湖州等）、江苏及上海地区、环渤海地区（北京、大连、山东、天津、唐山）、安徽地区（合肥）、新疆、海南等 39 个城市和地区也有房产发展。地区分布的平衡性比很多房地产公司都强。这对绿城服务的潜在发展有很强支持。
国策支持，加上母公司实力雄厚，绿城服务得以快速而稳健发展。既然今次上市定价尚算合理，值得认购。(文/王俊文）
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